El que recién empieza será, sin duda, un año complejo para la economía de nuestro país. Tanto los analistas como el Gobierno Nacional han corregido a la baja sus pronósticos de crecimiento para 2015, convergiendo hacia estimaciones que hoy en día son del orden del 4,2%. En la Asociación Bancaria creemos que estos pronósticos siguen siendo optimistas, y que la expansión del PIB terminará situándose en un rango entre el 3,5% y el 4% anual, lo que sugiere una desaceleración de cerca de un punto porcentual frente al desempeño de 2014. Cabe mencionar que Asobancaria fue la primera entidad en proponer una estimación de crecimiento por debajo de 4,0% en 2015, pronóstico con el que coincidió, una semana después, el Fondo Monetario Internacional, en una suerte de corrección hacia niveles más moderados de optimismo. Para los analistas parecen ser claros los canales de transmisión a través de los cuales un menor precio del petróleo se convierte en un menor crecimiento económico. La gran diferencia en las estimaciones radica en la intensidad con la cual el tipo de Edición 981 2 de febrero de 2015 Director: Santiago Castro Gómez ASOBANCARIA: Santiago Castro Gómez Presidente Jonathan Malagón Semana Económica 2015 1 La gran diferencia en las estimaciones radica en la intensidad con la cual el tipo de cambio pueda compensar el choque petrolero y fiscal. Los que consideramos que el crecimiento del PIB será inferior al que estima el Gobierno, conservamos dudas acerca de la velocidad con la cual los sectores transables pueden responder en el muy corto plazo al estímulo cambiario, a pesar de la protección inmediata que se presenta por cuenta del encarecimiento de las importaciones. Cabe recordar que, muy a nuestro pesar, buena parte de los destinos de las exportaciones colombianas no tradicionales también se encontrarán golpeados por la nueva realidad del precio del crudo, por lo que la recuperación de los transables encontrará un “techo de demanda”.
